ISBN: 9783824404773

Vor dem Hintergrund der notwendigen Strukturanpassungen des deutschen Unternehmens sektors nimmt die Verbesserung der Rahmenbedingungen fur Wachstumsunternehmen eine elementare Rolle ein.… More...

Vor dem Hintergrund der notwendigen Strukturanpassungen des deutschen Unternehmens sektors nimmt die Verbesserung der Rahmenbedingungen fur Wachstumsunternehmen eine elementare Rolle ein. Die hinreichende Versorgung mit Risikokapital stellt einen wesentli chen Engpassfaktor fur diese Gruppe von Wirtschaftssubjekten dar. Folglich bestimmen nicht zuletzt die institutionellen Rahmenbedingungen der nationalen Finanzsysteme uber Erfolg oder Misserfolg der Umsetzung unternehmenscher Vorhaben. Wissenschaft und Praxis haben die Bedeutung effizienter Mechanismen zur Verteilung des vorhandenen Kapitals bei zahlreichen Gelegenheiten hervorgehoben. Die Diskussionen be schranken sich jedoch fast ausschliesslich auf die Zugangsmoglichkeiten zu Beteiligungska pital und stilisieren dabei die Fremdfinanzierung zu einer Nebendisziplin ihrer Bemuhungen. Risikofinanzierung ist jedoch nicht gezwungenermassen an eine gleichzeitige Abtretung von Eigentumsrechten gebunden, sondern zielt in erster Linie auf die Bereitstellung von Finanzie rungsmitteln, die zur Investition in risikobehaftete Aktiva genutzt werden und gleichzeitig als Haftungspotential fur weitere Finanzierungsquellen bereitstehen. Die Moglichkeit der Finan zierung uber High-Yield Anleihen eroffnet gerade jungen, wachstumsstarken Unternehmen ein innovatives Instrument der Risikofinanzierung am Kapitalmarkt. Offen bleibt, weshalb diese Form der Kapitalbeschaffung, die von US-amerikanischen Unternehmen bereits seit Beginn des Jahrhunderts erfolgreich praktiziert wird, deutschen Unternehmen bislang nicht zur V erfligung stand. Diese Fragestellung aufgreifend stellt die vorliegende Untersuchung einen wichtigen Beitrag ftir Wissenschaft und Praxis dar, dessen besonderer Wert in seiner hohen Aktualitat und der neuartigen Behandlung des Themengebiets der Risikofinanzierung liegt. Der Analyserahmen umfasst sowohl theoretisch fundierte Erklarungsansatze als auch empirisch gestutzte Erkennt nisse, die sich auf die Entwicklungen am US-amerikanischen Kapitalmarkt beziehen." High-Yield-Anleihen: Perspektiven Fur Die Risikofinanzierung Deutscher Unternehmen Jobst Muller-Trimbusch, Deutscher Universitatsverlag<